在资本市场的舞台上，每一个动作都可能引发各方关注。9 月 17 日晚间，人形机器人概念 “牛股” 拓普集团（601689.SH）的两则公告，犹如投入平静湖面的石子，激起层层涟漪。一则关于实控人、董事长邬建树和副董事长、董事邬好年提前终止减持计划的消息，另一则是拟变更 4 亿元募集资金用途并延期一项目的公告，瞬间成为投资者热议的焦点。

父子减持：临门一脚却戛然而止

根据拓普集团公告，鉴于自身资金需求已基本满足，邬建树和邬好年决定提前终止原本定于 7 月 8 日至 10 月 7 日的减持计划。截至公告日，邬建树累计减持 299.83 万股，减持价格区间为 62.81—73.03 元 / 股，套现约 2.15 亿元，仅余 920 股未减持；邬好年累计减持 49.53 万股，减持价格区间为 62.49—63.83 元 / 股，套现约 3111.86 万元，未完成减持的股数为 346 股。也就是说，距离二人全部完成减持计划，仅仅只差 1266 股，却在此时提前 20 天按下了终止键。

回顾拓普集团的上市历程，自 2015 年 3 月在上交所主板挂牌以来，十多年间邬建树方面不但未曾减持，反而多次增持，投入资金超 3 亿元。此次减持，无疑是上市后的首次动作，这也难怪引发市场高度关注。值得一提的是，邬好年这位 “零零后”，2000 年出生，中国香港居民，2023 年 7 月毕业于加拿大多伦多大学，本科学历。2024 年，他的税前薪酬为 46.37 万元。从邬建树安排邬好年担任拓普体系多个子公司法人代表的举动来看，“接班” 意图已十分明显。像聚焦光伏行业的宁波高悦新能源科技有限公司、专注机器人研发的宁波拓普驱动有限公司，以及深耕电子元器件及人工智能应用开发的宁波灵御触觉有限公司等新业务分支，均由邬好年掌舵。甚至在今年 8 月，即减持计划披露之后，新成立的宁波灵御机器人部件有限公司，依然由邬好年出任法人代表。

募资变更与项目延期：战略布局的新调整

同样在 9 月 17 日晚间，拓普集团关于变更部分募集资金用途、部分募投项目延期的公告也备受瞩目。董事会同意将公开发行可转债募投项目 “年产 330 万套轻量化底盘系统建设项目” 部分尚未投入的募集资金 3 亿元，以及向特定对象发行 A 股股票募投项目 “安徽寿县年产 30 万套轻量化底盘系统项目和年产 50 万套汽车内饰功能件项目” 部分尚未投入的募集资金 1 亿元，合计 4 亿元投向宁波 “智能制造产业园项目”。该项目主要生产 ASU（空气悬架系统的空气供给单元）和智能门驱系统，被视为公司在新兴业务领域的重要布局。

与此同时，“年产 330 万套轻量化底盘系统建设项目” 达到预定可使用状态的时间，由 2025 年 10 月延长至 2026 年 12 月。拓普集团在公告中解释，此次调整旨在提高募集资金使用效率，原项目并未取消或终止，可行性也未发生重大变化，后续将以募集资金结合自有资金继续稳步推进。公司将于 10 月 10 日召开 2025 年第三次临时股东大会，审议变更部分募集资金用途等 8 项议案。

业绩承压：增收不增利的背后困境

近年来，受益于新能源汽车市场的高速增长，以及成功切入热门的人形机器人领域，拓普集团的业绩与股价曾一路高歌猛进。但在连续多年增长之后，今年上半年，公司业绩出现了明显变化。营收同比增长 5.83% 至 129.35 亿元，然而净利润却同比下降 13.84% 至 14.57 亿元，陷入了 “增收不增利” 的困境。

在市场高度关注的机器人业务方面，尽管拓普集团多次强调其战略意义，但目前实际贡献有限。2024 年，电驱系统收入仅 1342 万元，占总营收比例不足 0.1%；2025 年上半年，该业务收入 766 万元，毛利率更是骤降 21.76 个百分点至 30.56%。面对复杂的市场环境与业绩压力，此次实控人父子减持计划的提前终止，以及募资用途变更和项目延期，究竟是短期的资金与项目优化调整，还是公司战略转型的重要信号，无疑将成为投资者与市场持续关注的焦点。