昨日，ST华通（002602.SZ）股价收于13.32元，单日涨幅4.47%，创下近5年新高，总市值达992.68亿元，距离千亿门槛仅一步之遥。若成功突破，这将是A股市场时隔五年后再度出现市值千亿的游戏企业，标志着游戏行业景气度的显著回升。

一、ST华通的“千亿冲刺”：业绩爆发与出海标杆

1. 业绩狂飙：一季度利润超去年全年

• 财务数据亮眼：今年一季度，ST华通实现营收81.45亿元，同比增长91.12%；净利润13.5亿元，同比增幅达107.2%，单季利润已超去年全年水平。  

• 增长引擎：旗下专注游戏出海的点点互动成为核心驱动力，其SLG（策略类游戏）和大休闲品类产品表现强劲。  

2. 出海标杆：《Whiteout Survival》的全球爆款之路

• 收入神话：点点互动的SLG产品《Whiteout Survival》连续10个月蝉联SensorTower中国出海手游收入榜冠军，截至今年3月底全球累计收入达22.5亿美元，成为近5年上市手游中最快突破20亿美元的产品之一。  

• 长线运营目标：国内版本《无尽冬日》上线不足一年，点点互动目标将其打造成生命周期10年以上的爆款。  

3. 新品接力：《Kingshot》的快速崛起

• 上线即爆款：4X策略手游《Kingshot》上线仅三个月便跻身SensorTower出海手游收入榜第5名，截至7月5日累计收入突破1.35亿美元（截至6月8日为7500万美元）。  

• 全球布局：该游戏于今年2月中下旬在170多个国家及地区上线，暂未推出国服版，海外市场潜力持续释放。  

二、资本背书：腾讯与恺英网络的“隐形助力”

1. 腾讯持股10%：产业资本的长期看好

• 股东背景：ST华通前十大股东中，林芝腾讯科技有限公司持股10%（7.45亿股），为第二大股东。林芝腾讯是腾讯集团旗下投资平台，法定代表人李朝晖现任腾讯投资并购部助理总经理及腾讯产业共赢基金执行董事。  

2. 恺英网络关联：传奇IP的深度合作

• 股权穿透：海南骑兵网络科技有限公司持股ST华通1.35%，股权穿透后指向恺英网络（002517.SZ），其副总经理骞军法为发行代表人。  

• 业务协同：2023年8月，ST华通与娱美德签署协议，获得传奇系列IP在中国大陆的完整独占权；同年10月与恺英网络签署《战略合作协议》，围绕传奇IP资源及上下游生态展开深度合作。  

三、行业复苏信号：暑期旺季、版号放量与AI赋能

1. 暑期旺季催化

• 需求爆发：暑期是游戏行业传统旺季，用户活跃度与付费意愿显著提升，带动游戏公司业绩增长。  

2. 版号持续放量

• 政策利好：2024年以来游戏版号发放数量增加，审批节奏加快，为游戏公司提供更多产品上线机会，缓解供给端压力。  

3. AI技术落地加速

• 降本增效：AI技术在游戏研发、运营中的应用（如智能NPC、内容生成、用户画像分析）降低开发成本，提升用户体验，推动行业创新。  

4. 年轻用户的情绪消费刚需

• 市场潜力：游戏作为年轻用户情绪消费的重要载体，具备持续增长的用户基础与消费韧性，板块估值修复空间广阔。  

四、市场影响：游戏行业景气度回升的标杆案例

ST华通的市值突破千亿在即，不仅是个体公司的成功，更是游戏行业整体复苏的缩影。近期冰川网络（300533.SZ）、巨人网络（002558.SZ）、ST中青宝（300052.SZ）等游戏企业股价涨幅明显，进一步印证了行业景气度的提升。  

“千亿市值不是终点，而是新起点。” ST华通的崛起，标志着游戏行业在经历调整后，正通过产品创新、全球化布局与技术赋能重新赢得市场认可。随着暑期旺季、版号放量及AI技术的持续落地，游戏板块有望迎来新一轮增长周期。  

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结语  
ST华通的“千亿冲刺”不仅是公司自身实力的体现，更是游戏行业复苏的强信号。在爆款产品驱动、资本背书与行业利好共振下，A股游戏板块或迎来“黄金时代”的回归。